2023年5月12日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于2023年5月11日接受机构调研，西南证券舒尚立 龚之涵、招商基金王奇玮 曾子潇、海创百川私募罗征 龚海潮参与。

具体内容如下：

问：公司 2023 年营销及费用投入规划

(资料图)

答：公司 2023 年主要工作是品牌焕新及新品铺市上市（包括榨菜升级、下饭菜铺市营销、榨菜酱上市与其他新品上市等），进一步推动品牌年轻化、丰富产品矩阵、拓宽消费群体。总额上，预计2023年销售费用绝对额较2022年有所增长；方式上，计划上半年以地面推广活动为主，下半年再结合具体情况以线上品牌硬广投放配合地面推广，通过线上线下联动拉动新品动销及精耕榨菜升级。

问：榨菜酱的特点及铺货安排

答：乌江榨菜酱独具乌江品牌的差异化价值，以自产优质豆瓣酱为基料，加入轻盐榨菜颗粒，让榨菜酱更有咀嚼感、爽脆感，同时使用多种原料的复合搭配（新鲜辣椒、牛肉、豆制品等），让榨菜酱的内容物及风味更丰富。酱类市场空间广阔，公司目前以做大增量为目标，待达到一定体量之后再利用规模效应提升利润。榨菜酱前期将在全国一二线城市率先铺货上市，后续再根据市场情况和销售反馈逐步推进。

问：今年成本端情况

答：今年青菜头收购价较去年有所上涨，但由于全年新老原料交替使用，所以2023年总体原料成本较2022年变动不大，同时全年总成本还取决于后续半成品收购价以及包材、辅料等价格情况。

问：今年餐饮渠道的发展规划

答：今年公司将在总结去年餐饮渠道工作经验基础上，整合团队、制定规章，进一步完成整个体系及人员的标准化，同时规划丰富餐饮渠道产品线，新增豆瓣酱、泡菜等产品对接餐饮市场，实现餐饮市场持续增量。

问：公司如何划分经销商以及新品返利情况

答：公司按区域及渠道划分经销商，目前除休闲零食产品外，各品类可通用各渠道，经销商可结合公司战略规划及所在市场情况配置产品销售，为助推新品上市动销，公司在制定产品返利政策时会对新品有所倾斜。

问：榨菜品类中轻盐产品占比

答：公司榨菜品类除60g策略性产品外已全线升级为轻盐系列，目前占比80%以上。

问：公司对海带丝的发展规划

答：海带丝作为公司体量较小的一个品类，目前采取自然增长策略，没有进行单独推广，待其发展到一定体量后再根据公司战略规划及市场情况适时调整制定推广策略。

涪陵榨菜（002507）主营业务：榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

涪陵榨菜2023一季报显示，公司主营收入7.6亿元，同比上升10.41%；归母净利润2.61亿元，同比上升22.02%；扣非净利润2.44亿元，同比上升24.96%；负债率8.14%，投资收益1667.2万元，财务费用-2918.58万元，毛利率56.28%。

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为32.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1106.99万，融资余额增加；融券净流入1211.89万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，涪陵榨菜（002507）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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